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注冊制推遲 儀器儀表中小企業(yè)發(fā)展機遇再被延遲

[2018/3/1]

    2018年2月24日我國主流媒體被注冊制的延遲給刷屏了,根據(jù)《中華人民共和國證券法》關(guān)于授權(quán)國務院在實施股票發(fā)行注冊制改革有關(guān)規(guī)定的決定施行期限屆滿后,期限延長二年至2020年2月29日。
 
  對于等待注冊制的企業(yè)而言,幾乎是當頭一棒,關(guān)于推遲的主要原因,證監(jiān)會主席劉士余明確點出了:內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境。從內(nèi)部環(huán)境講,國內(nèi)資本市場“還存在不少與實施注冊制改革不完全適應的問題,需要進一步探索完善”;從外部環(huán)境看,“歐美發(fā)達國家相關(guān)金融市場積累了一定泡沫和風險,已經(jīng)有調(diào)整的征兆,給我國實施注冊制改革時間窗口的選擇帶來不確定性”。
 

  注冊制到底是什么?對企業(yè)發(fā)展有什么影響,為什么說推遲注冊制會讓中小創(chuàng)有緩沖的成長空間。下面“儀商匯”企業(yè)研究院簡單分析一下。
 
  做企業(yè)對股市有些了解的人都知道,中國股市是審核制,就是想上市的公司,需要向證監(jiān)會提交資料,由其審核,剔除業(yè)績不良,數(shù)據(jù)造假的企業(yè),目前滬市要求三年累計盈利,且利潤超過3000萬,這只是數(shù)據(jù),實際不超過5000萬的企業(yè),只能等著排隊,簡單的說,公司或企業(yè)想要上市難度還是非常大的,只要能通過審核的,那么至少在最近3年內(nèi)業(yè)績是非常好的才有可能上市。
 
  注冊制呢,相對就簡單了,只需要提交相關(guān)資料,不需要證監(jiān)會審核,門檻幾乎沒有了,企業(yè)上市就變得容易的多了,數(shù)據(jù)造假也同樣會出現(xiàn),沒查到則已,查到狠狠處罰。當然對股民而言就慘了,需要有火眼金睛才能分辨企業(yè)的好壞。
 
  注冊制一旦實施,在沒有證監(jiān)會的審核會發(fā)生什么?滬深兩市將充斥大量上市公司,什么公司都有機會、有可能上市。就會應驗“市場是無形的手”,會自動調(diào)節(jié),股市的過濾機制要求就會非常強,業(yè)績不能保持的老牌公司將面臨退市,很多微利或虧損公司將打回原形,股票將跌回幾毛甚至幾分,炒殼將不復存在,殼資源不值錢了,沒有企業(yè)為殼買單了。
 
  所以一旦注冊制實行后,那么大量經(jīng)營不善的公司股價將會暴跌,尤其是業(yè)績不穩(wěn)定的中小盤和創(chuàng)業(yè)板!一旦實施注冊制,那么中小盤和創(chuàng)業(yè)板就會大跌,而逃出來的資金就會進入藍籌股,這導致了藍籌股的大幅度上漲!
 
  注冊制只是改革工具,調(diào)節(jié)股市的工具,延遲的根本原因是:目前中小創(chuàng)的下跌太過厲害,已經(jīng)嚴重影響中國經(jīng)濟發(fā)展,再加上外部條件的風險變大,如果處理不好中小創(chuàng)的問題,稍有不慎就可能讓大量公司倒閉,最后有可能會形成系統(tǒng)性金融危機——而這恰恰是中國這幾年努力要避免的!
 
  關(guān)于推遲的主要原因就是劉士余所提出的兩個方面:
 
  一方面就是內(nèi)部條件還不完善。我們知道去年的環(huán)保風暴讓大量的中小企業(yè)損失嚴重,大量的上市公司也受到嚴重的波及,業(yè)績普遍降低甚至出現(xiàn)嚴重虧損,從而導致股價嚴重下跌,很多公司目前只是在硬挺!如果沒有救命稻草,那么很多公司將不可避免的破產(chǎn)!
 
  為了防止大量公司破產(chǎn)引起的經(jīng)濟風險,就需要加強小企業(yè)的貸款,以及穩(wěn)定提升股價,讓它們渡過眼前的難關(guān)。但由于外部環(huán)境處于美國加息周期,為防止資本外流,一定會采用緊縮貨幣政策,估計今明兩年,中小企業(yè)貸款的難度還是很大。但為解決中小企業(yè)融資難的問題,中央也在積極改革,實施普惠金融政策,為支持金融機構(gòu)發(fā)展普惠金融業(yè)務。
 
  第二方面:外部環(huán)境不允許,用證監(jiān)會主席劉士余的原話就是:“歐美發(fā)達國家相關(guān)金融市場積累了一定泡沫和風險,已經(jīng)有調(diào)整的征兆,給我國實施注冊制改革時間窗口的選擇帶來不確定性”。
 
  2018年1月美國的股市就發(fā)生了巨大的波動,美國通過不斷加息,讓國際資本進入美國,讓美國股市不斷上漲,當國際資本大量進入股市后,美國資本大量拋售股票將這些國際資本全部套現(xiàn)!現(xiàn)在美國股市已經(jīng)開始挖坑了,在前幾天出現(xiàn)多次大暴跌。再加上中國內(nèi)部環(huán)境影響,如果我們不推出利好中小盤的政策,那么中國股市在美國股災期間將無法抵擋暴跌的“跟風”大潮!
 
  為了實現(xiàn)中國股市平穩(wěn)發(fā)展,拯救中小創(chuàng),于是推遲了注冊制!
 
  現(xiàn)在已經(jīng)明確了,注冊制推遲到2020年執(zhí)行!也就是說,目前從國家的政策來說,其目的是讓中小盤上漲,恢復其融資功能,防止經(jīng)濟下行或發(fā)生大規(guī)模的破產(chǎn)!
 
  注冊制對于行業(yè)面窄,利潤不高,規(guī)模不大,發(fā)展急需資金的中小企業(yè),例如儀器儀表行業(yè)而言是非常利好的,但對國家監(jiān)管的難度卻是非常巨大的。
 
  期待注冊制的中小企業(yè),勒緊褲腰帶,再忍耐兩年,勝利的曙光就在眼前。

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